PERBANDINGAN AKURASI METODE ARBITRAGE PRICING THEORY DAN THREE FACTOR MODEL DALAM MENGESTIMASI RETURN SAHAM
(Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Listing di BEI Periode Frbruari 2020 – Desember 2022)
Keywords:
arbitrage pricing theory, three factor model, mean absolute deviation, and stock return rate.
Abstract
The purpose of this study was to determine the accuracy of the Arbitrage Pricing Theory (APT) and Three Factor Model (TFM) models in estimating stock returns in pharmaceutical sub-sector companies for the period February 2020 – December 2022. The population of this study were all stocks in the pharmaceutical sub-sector for the period February 2020 – December 2022 with a total sample of 9 companies. The selection of data samples in this study was carried out by purposive sampling. Data analysis techniques were carried out using the Normality Test, the Mean Absolute Deviation (MAD) Test, the t-Test: Two-Sample Assuming Equal Variances. The results of research and statistical tests show that the TFM model is more accurate than the APT model because it is shown by the MAD TFM value which is smaller than the MAD APT and there is no significant difference in accuracy between the Arbitrage Pricing Theory (APT) method and the Three Factor Model (TFM). in estimating stock returns for pharmaceutical sub-sector companies listed on the IDX for the period February 2020 – December 2022.
References
Adinda. (2021). Saham Big Caps, dan Small Caps Apa bedanya?
Anshori, M., & Iswati, S. (2017). Metodelogi Penelitian Kuantitatif (1st ed.). Airlangga University Pree.
Anwar, S. (2022). Bank Dan Lembaga Keuangan. CV. Green Publisher Indonesia.
Aqli, M. I. (2015). Analisis perbandingan keakuratan metode. 112411052, 119.
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2012). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham. Deepublish Publisher.
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham (1st ed.). CV Budi Utama.
Bayu, D. J. (2020). 6 Sektor Usaha Paling Terdampak saat Pandemi Corona. Databoks.Katadata.Co.Id.
Dano, D. (2023). Buku Ajar: Memahami Bank Dan Lembaga Keuangan Non Bank (Dilengkapi Dengan Tinjauan Perspektif Syariah) (1st ed.). Pusat Pengembangan Pendidikan dan Penelitian Indonesia.
Dewi, N. N. (2021). Buku Ajar: Pengantar Manajemen (1st ed.). Scopindo Media Pustaka.
Dewi, N. P. D. R., & Suartana, i W. (2018). KOMPARASI CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN FAMA-FRENCH THREE FACTOR MODEL DALAM MEMPREDIKSI RETURN SAHAM. Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana.
Dotulong, N. B. D., Amali, L. M., & Selvia. (2020). Analisis Komparasi Capital Asset Pricing Model dan Fama-French Thrre Factor Model untuk Penentuan Investasi Pada Saham Indeks IDX30 (periode 2016-2018). Jurnal Aplikasi Manajemen Dan Inovasi Bisnis.
Effendy, M. I. (2021). PENGARUH EXCESS RETURN SAHAM BERDASARKAN FAMA FRENCH THREE FACTORS MODEL (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Ilmiah Manajemen Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan (6th ed.). Alfabeta, Cv.
Ferdiansyah, H., Rochmi, A., Hariyanto, M., Oppier, H., Tamsah, H., Ansar, Rewa, K. A., Latief, A., Nurhikmah, Sari, A. R., & Wardhana, A. (2022). Teori Moneter (Teori dan Kebijakan).
Gitayuda, M. B. S., Halimahtussakdiah, Supriadi, Y., Noor, P., Asrianto, Kardini, N. L., Sohilauw, M. I., Azmi, Z., Alamanda, A. R., Nurchayati, Santoso, A., & Huda, N. (2022). Manajemen Investasi (1st ed.). PT Global Eksekutif Teknologi.
Gunadi, N. L. D. S., & Widyatama, J. (2021). Perhitungan Sebagai Seorang Investor Saham Atas Besaran Pajak Yang Harus Dibayarkan Kepada Negara. Locus Delicti.
Hanafi, M. M. (2021). Teori Portofolio dan analisis Investasi : Review Teori dan Bukti Empiris. Gadjah Mada University Press.
Hartoyo, P. (2016). PERBANDINGAN PENGUJIAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN ARBITRAGE PRICING THEORY: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL KEUANGAN DAN FAKTOR MAKROEKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA. Perbendaharaan, Keuangan Negara Dan Kebijakan Publik.
Ibrahim, M. I., Titaley, J., & Manurung, T. K. (2017). Analisis Keakuratan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Arbitrage Pricing Theory (APT) dalam Memprediksi Expected Saham pada LQ45.
Jan, U. S., Iqbal, S., & Aamir, A. (2021). Comparing CAPM and FAMA French for Predicting Stock Returns: New Evidence from Pakistan Stock Exchange.
Juwana. (2015). STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008 – 2013.
Kariyoto. (2018). Manajemen Keuangan Konsep Dan Implementasi (1st ed.). UB Press.
Kasmir. (2012). Bank Lembaga Dan Lembaga Keuangan Lainnya (11th ed.). PT Rajagrafindo Persada.
Kisman, Z., & M, S. R. (2015). The Validity of Capital Asset Pricing Model (CAPM) and Arbitrage Pricing Theory (APT) in Predicting the Return of Stocks in Indonesia Stock Exchange 2008-2010. American Journal of Economics, Finance, and Management.
Kurniawan, R. (2020). Multibagger in Consumer & Infrastructure Industry. Elex Media Komputindo.
Lestari, & Erdiana, A. (2021). Analisis Perbedaan Risk dan Return antara Saham Syariah dan Konvensional di Bursa Efek Indonesia. Maksipreneur (Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship.
Lukman, M. (2018). Keuangan Korporat: Teori Dan Praktik Di Indonesia (1st ed.). PT. Bumi Aksara.
Maftuhah, H. (2014). Perbandingan Metode CAPM dan APT pada perusahaan JII.
Malian, S. Z., Gao, S., & Fachira, I. (2019). EFFECTIVENESS OF FAMA AND FRENCH THREE FACTOR MODELS IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE.
Multazam, M., Khaddafi, M., & Ilham, R. N. (2023). Peran Good Corporate Governance Dalam Pertumbuhan Return Saham Perusahaan Milik Negara. PT. Radja Internasional Publishing.
Nur’ainy, R., Erianda, B., Nurcahyo, B., & Pasaribu, R. (2013). Studi Empiris Pembentukan Portofolio Saham Multifaktor di Bursa Efek Indonesia. Unversitas Gunadarma.
Nurhayati, I. (2016). Friksi Perdagangan: Konsep & Kajian Empiris (1st ed.). UIKA Press.
Ompusunggu, H., & Wage, M. S. (2021). Manajemen Keuangan (1st ed.). Batam Publisher.
Pahlevi, R. (2022). Selama 2021, Jumlah Investor Pasar Modal Meningkat 93%. Databoks.Katadata.Co.Id.
Pertumbuhan Industri di Sektor Manufaktur, Semester 1 2020. (2020). Indoanalisis.Co.Id.
Pratiwi, L. A. E. P., Lasmanah, & Azib. (2022). Analisis Perbandingan Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT), dan Fama French Three Factor Model (FFTFM) dalam Memprediksi Expected Return pada Saham yang Tergabung dalam IDX80 Bursa Efek Indonesia Periode 2017 - 2020. Business and Management.
Priadana, S., & Sunarsi, D. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif (1st ed.). Pascal Books.
Putra, Y. P., Setiorini, H., & Suhendra, C. (2023). Analisis Keakuratan Capital Asset Pricing Model Dan Arbitrage Pricing Theory Dalam Memprediksi Return Saham (Studi Pada Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Ilmiah
Anshori, M., & Iswati, S. (2017). Metodelogi Penelitian Kuantitatif (1st ed.). Airlangga University Pree.
Anwar, S. (2022). Bank Dan Lembaga Keuangan. CV. Green Publisher Indonesia.
Aqli, M. I. (2015). Analisis perbandingan keakuratan metode. 112411052, 119.
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2012). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham. Deepublish Publisher.
Azis, M., Mintarti, S., & Nadir, M. (2015). Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham (1st ed.). CV Budi Utama.
Bayu, D. J. (2020). 6 Sektor Usaha Paling Terdampak saat Pandemi Corona. Databoks.Katadata.Co.Id.
Dano, D. (2023). Buku Ajar: Memahami Bank Dan Lembaga Keuangan Non Bank (Dilengkapi Dengan Tinjauan Perspektif Syariah) (1st ed.). Pusat Pengembangan Pendidikan dan Penelitian Indonesia.
Dewi, N. N. (2021). Buku Ajar: Pengantar Manajemen (1st ed.). Scopindo Media Pustaka.
Dewi, N. P. D. R., & Suartana, i W. (2018). KOMPARASI CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN FAMA-FRENCH THREE FACTOR MODEL DALAM MEMPREDIKSI RETURN SAHAM. Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana.
Dotulong, N. B. D., Amali, L. M., & Selvia. (2020). Analisis Komparasi Capital Asset Pricing Model dan Fama-French Thrre Factor Model untuk Penentuan Investasi Pada Saham Indeks IDX30 (periode 2016-2018). Jurnal Aplikasi Manajemen Dan Inovasi Bisnis.
Effendy, M. I. (2021). PENGARUH EXCESS RETURN SAHAM BERDASARKAN FAMA FRENCH THREE FACTORS MODEL (Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Ilmiah Manajemen Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan (6th ed.). Alfabeta, Cv.
Ferdiansyah, H., Rochmi, A., Hariyanto, M., Oppier, H., Tamsah, H., Ansar, Rewa, K. A., Latief, A., Nurhikmah, Sari, A. R., & Wardhana, A. (2022). Teori Moneter (Teori dan Kebijakan).
Gitayuda, M. B. S., Halimahtussakdiah, Supriadi, Y., Noor, P., Asrianto, Kardini, N. L., Sohilauw, M. I., Azmi, Z., Alamanda, A. R., Nurchayati, Santoso, A., & Huda, N. (2022). Manajemen Investasi (1st ed.). PT Global Eksekutif Teknologi.
Gunadi, N. L. D. S., & Widyatama, J. (2021). Perhitungan Sebagai Seorang Investor Saham Atas Besaran Pajak Yang Harus Dibayarkan Kepada Negara. Locus Delicti.
Hanafi, M. M. (2021). Teori Portofolio dan analisis Investasi : Review Teori dan Bukti Empiris. Gadjah Mada University Press.
Hartoyo, P. (2016). PERBANDINGAN PENGUJIAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN ARBITRAGE PRICING THEORY: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL KEUANGAN DAN FAKTOR MAKROEKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA. Perbendaharaan, Keuangan Negara Dan Kebijakan Publik.
Ibrahim, M. I., Titaley, J., & Manurung, T. K. (2017). Analisis Keakuratan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Arbitrage Pricing Theory (APT) dalam Memprediksi Expected Saham pada LQ45.
Jan, U. S., Iqbal, S., & Aamir, A. (2021). Comparing CAPM and FAMA French for Predicting Stock Returns: New Evidence from Pakistan Stock Exchange.
Juwana. (2015). STUDI PERBANDINGAN METODE CAPM DAN APT PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008 – 2013.
Kariyoto. (2018). Manajemen Keuangan Konsep Dan Implementasi (1st ed.). UB Press.
Kasmir. (2012). Bank Lembaga Dan Lembaga Keuangan Lainnya (11th ed.). PT Rajagrafindo Persada.
Kisman, Z., & M, S. R. (2015). The Validity of Capital Asset Pricing Model (CAPM) and Arbitrage Pricing Theory (APT) in Predicting the Return of Stocks in Indonesia Stock Exchange 2008-2010. American Journal of Economics, Finance, and Management.
Kurniawan, R. (2020). Multibagger in Consumer & Infrastructure Industry. Elex Media Komputindo.
Lestari, & Erdiana, A. (2021). Analisis Perbedaan Risk dan Return antara Saham Syariah dan Konvensional di Bursa Efek Indonesia. Maksipreneur (Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship.
Lukman, M. (2018). Keuangan Korporat: Teori Dan Praktik Di Indonesia (1st ed.). PT. Bumi Aksara.
Maftuhah, H. (2014). Perbandingan Metode CAPM dan APT pada perusahaan JII.
Malian, S. Z., Gao, S., & Fachira, I. (2019). EFFECTIVENESS OF FAMA AND FRENCH THREE FACTOR MODELS IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE.
Multazam, M., Khaddafi, M., & Ilham, R. N. (2023). Peran Good Corporate Governance Dalam Pertumbuhan Return Saham Perusahaan Milik Negara. PT. Radja Internasional Publishing.
Nur’ainy, R., Erianda, B., Nurcahyo, B., & Pasaribu, R. (2013). Studi Empiris Pembentukan Portofolio Saham Multifaktor di Bursa Efek Indonesia. Unversitas Gunadarma.
Nurhayati, I. (2016). Friksi Perdagangan: Konsep & Kajian Empiris (1st ed.). UIKA Press.
Ompusunggu, H., & Wage, M. S. (2021). Manajemen Keuangan (1st ed.). Batam Publisher.
Pahlevi, R. (2022). Selama 2021, Jumlah Investor Pasar Modal Meningkat 93%. Databoks.Katadata.Co.Id.
Pertumbuhan Industri di Sektor Manufaktur, Semester 1 2020. (2020). Indoanalisis.Co.Id.
Pratiwi, L. A. E. P., Lasmanah, & Azib. (2022). Analisis Perbandingan Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT), dan Fama French Three Factor Model (FFTFM) dalam Memprediksi Expected Return pada Saham yang Tergabung dalam IDX80 Bursa Efek Indonesia Periode 2017 - 2020. Business and Management.
Priadana, S., & Sunarsi, D. (2021). Metode Penelitian Kuantitatif (1st ed.). Pascal Books.
Putra, Y. P., Setiorini, H., & Suhendra, C. (2023). Analisis Keakuratan Capital Asset Pricing Model Dan Arbitrage Pricing Theory Dalam Memprediksi Return Saham (Studi Pada Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Ilmiah
Published
2023-06-29
Section
Articles
Copyright (c) 2023 Nur Arifah , Immas Nurhayati, Renea Shinta Aminda
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
